而有些国家在不断增发货币后，风中其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，有朵雨同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。而有些国家在不断增发货币后，风中其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

货币、有朵雨银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，风中它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，有朵雨只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、有朵雨银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

在我们的新货币理论中，风中货币如何进入经济成了重要问题，风中银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，有朵雨则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，风中则会导致通胀上升、货币贬值。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，有朵雨在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，风中并没有考虑国家负债的投资收益问题。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，有朵雨本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，有朵雨即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，风中分析工具为合约理论。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，有朵雨发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。在国际货币基金组织，风中我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，风中后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。